【大咖公开课】没时间读格雷厄姆，看这50条精华就够了！（二）

26、现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；如今倍受青睐者，未来可能日渐衰败

27、别看到星巴克生意好就去买星巴克的股票。买熟悉的好公司，这话只对了一半。另一半是还要价格合适。

28、股价下跌本身不是风险，而是你不得不在股价下跌的时候卖出，也可以是你投资的公司本身发生重大负面变化，又或者是你买价太高。

29、要对新股发行保持警惕——买的没有卖的精：发行者选择最好的市场时机，由最精于推销的证券公司销售，这对普通投资者不是好信号。

30、牛市结束的标志是小公司新股定价比更可靠的已上市可比公司还高。

31、在牛市时很难见到上市公司手持现金超过股价，但熊市时这种机会比想象的要多，要抓住。

32、市场总是会过度低估那些不热门公司，正如会过度高估那些热门公司一样。

33、对进取型投资者来说，买入道指市盈率最低的几家大公司股是可取的策略。

34、最理想的便宜货是业内领先的大公司，其价格低于历史均价，且其市盈率低于历史平均市盈率。这很难遇到。

35、买那些股价接近净资产值的公司股票，这类公司还要有恰当的市盈率和强健的财务。这可使你免于对股价波动的担忧。这些公司的数量比想象要多，看看公用事业。

36、如果公司内在价值并无变化，基本面并无变化，那么投资者应把自己看作一家有价值公司的部分拥有者。股价波动是“市场”先生与你作交易建议的报价，如果报价好，利用它；如果报价不好，不理它。让市价服务你，而不是主宰你。

37、投机者的首要兴趣是预测并从市场波动中获利；投资者的首要兴趣是以合适的价格买合适的资产。

38、投资者不必等待熊市来临才低价买入，可能更好的办法是只要有资金就买那些合适的股票，除非市场价格已经高到无法用成熟估值方法来衡量。

39、对于高增长型公司，无法估计其现有盈利的市盈率，也无法估计其未来盈利的市盈率。

40、别把上市公司单年的利润当回事，计算五年平均利润更有意义。

41、选股七原则：规模够大；财务稳健；发放红利至少20年；近10年未有亏损；近10年盈利增加至少1/3；股价低于1.5倍净资产；股价低于近三年平均盈利15倍。

42、选择押宝于自己对未来预测正确，或者选择保护自己免于因预测错误受损。建议你选后者。

43、大众不可能靠准确预测股市方向挣钱。

44、投资者如果十分愿意为公司未来盈利预付高价，那么当一切都如愿实现时，他没有盈利；一旦稍有不如预期，他会付出惨重代价。

45、任何超过40倍PE的股票都是有风险的，无论它有多高的成长!

46、一个成功的投资者不需要很高的智商或丰富的商业知识，他们所需要的是一个不感情用事的冷静头脑与用合理的价格购买优良的股票。

47、如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要。

48、由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见。

49、即便是聪明的投资者也可能需要坚强的意志才能置身于“羊群”之外。

50、投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。

读懂了这50条精华，你就差不多读懂了格雷厄姆。